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鄂股半年报丨长航凤凰上半年盈转亏 预计下半年“旺季不旺”概率较大

2023-08-29 18:12:25    来源:21世纪经济报道

8月28日,长航凤凰发布了2023年半年度报告。报告显示,该公司上半年营收约4.83亿元,同比增长2.47%;实现净利润约-836万元,同比减少3225万元。


(相关资料图)

公开资料显示,长航凤凰成立于1992年6月15日,后在深交所上市,原控股股东为中国长江航运(集团)总公司,在2015年破产重组后成为民企,现控股股东为山西长治的南烨集团,主要业务为干散货航运及港航物流服务业。

自2017年干散货市场复苏以来,长航凤凰业绩逐渐趋于稳定,每年营收在7亿元至10亿元之间,除2020年受疫情冲击较大外,净利润皆维持在3000万元至9000万元。而今年上半年是长航凤凰自2017年以来的第一次半年度亏损。

具体来看,上半年该公司运输主业收入约为4.30亿元,同比减少0.54%;毛利率1.29%,同比下降11.57%。

长航凤凰在半年报中解释称,受供需双弱影响,公司所经营的市场运价大幅向下,带动公司毛利率全面下滑。其中公司重资产经营的沿海市场运价跌至成本线附近,毛利率比去年同期锐减23.28%,导致公司效益大幅下降。尽管公司努力拓展市场,做大收入规模,运量、周转量与去年同比全面上升,但增产增量不增收。

半年报也显示,今年上半年长航凤凰完成货运量1355万吨,较上年同期增加243万吨,增幅21.88%;货运周转量180.32亿吨千米,较上年同期增加43.66亿吨千米,增幅31.95%。虽然货运量和周转量大幅增长,但由于运价下跌,运输业营收同比减少0.54%,同时运输业营业成本同比上升12.66%,由此导致毛利率下跌较大。

此外,该公司的劳务派遣及资产出租业务在上半年实现收入约0.53亿元,较上年同期增加35.58%,但同时营业成本也同比上涨49.23%,毛利率同比下跌8.44%至7.74%。整体来看,劳务派遣及资产出租业务仅占长航凤凰整体营收的8.35%,因此无法对长航凤凰的整体经营情况产生较大影响。

长航凤凰在半年报中将亏损原因归结于干散货航运行业周期性下行。报告解释道,上半年全球供应链压力延续缓和趋势,上游拥有定价权,供应链端对航运价格的溢价效应持续走弱。受煤炭市场供应宽松以及进口煤挤占等影响,沿海煤炭运输需求持续低迷,同时房地产方面受各项政策影响下,终端对钢材和铁矿石的运输需求缺乏支撑。

受此影响,行业延续了自2022年下半年以来的下跌态势,截至6月30日,上海航运交易所发布的中国沿海煤炭运价指数CBCFI报收于532.73点,较去年底大幅下降19.9%,较去年同期大幅下降35.88%。波罗的海干散货运价指数(BDI)均值1152点,同比下跌49%,市场在下跌中震荡筑底。

从微观企业角度来看,感受到干散货航运行业寒气的确非只有长航凤凰一家。截至8月28日,据21世纪经济报道记者不完全统计,已发布半年度报告的13家航运企业中,仅有招商南油(601975.SH)、兴通股份(603209.SH)和海峡股份(002320.SZ)三家实现了净利润的增长,分别同比增长94.44%、33.14%和88.76%。但这三家航运企业皆非主营散货航运,其中,招商南油主要从事内外贸油品、化学品和气体运输业务;兴通股份主要从事国际、国内散装液体危险货物的水上运输业务;海峡股份则主要从事客运轮渡业务。而与长航凤凰同样主要从事干散货航运的海通发展(603162.SH)营收同比下降20.36%、净利润同比下降54.27%。

对于未来的行业预期,长航凤凰并不乐观。其在半年报中称,第三季度迎峰度夏旺季来临,终端囤货需求仍存,或将利好沿海散货运价,但在国际煤炭价格低迷叠加低价澳煤冲击的大背景下,“旺季不旺”的概率较大。内贸沿海运输市场需求短期内难以释放,从整体供需角度来看,内贸运力持续宽松,市场或在低位震荡,行业复苏前景暗淡。

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